[프레스나인] <편집자주> 주식회사 존재의 이유는 주주가치 제고다. 황제경영, 사익편취로 인한 주주 이익을 훼손했다면 경영진으로서 명백한 위반 행위다. 프레스나인은 주주가치 훼손으로 고통받는 소액주주들의 목소리를 대변하려 한다.

오스코텍 사측이 기업가치 훼손을 초래할 수 있는 제노스코 상장을 강행함에 따라 분노한 소액주주들이 주주연대로 몰렸다. 현재까지 모인 지분만 최대주주 측을 웃도는 수준이다. 주주연대는 특히 사모펀드 등과도 접촉을 모색하고 있어 갈수록 목소리가 커질 전망이다.

10일 12시 기준 주주행동 플랫폼 ‘액트’ 기준으로 오스코텍 주주연대와 함께하기로 한 소액주주 주식은 모두 514만3847주, 지분율 13.45%에 이른다.

임시주주총회 소집 요건인 지분 3%를 훌쩍 넘은 것은 물론, 김정근 오스코텍 대표와 임원 등 특수관계인 지분 12.89%(3분기 말 기준)보다 많다. 김 대표 측은 2018년까지만 해도 20% 가까운 지분을 들고 있었으나 이후 우선주 발행 및 전환청구권 행사, 유상증자를 거치며 보유 지분이 희석됐다. 

전체 소액주주가 보유한 지분이 지난해 말 기준 71.33%에 이르는 만큼, 시장에서는 앞으로 주주연대 측의 지분이 얼마나 더 확대될지 주목하고 있다. 

주주연대가 이미 물밑으로 확보한 지분만 포함해도 13.45%를 웃돌 공산이 크다는 시선이 나온다. 액트에는 개인투자자만 참여할 수 있어, 주주연대에 동참하는 법인이나 기관투자자 등의 몫은 시각화되지 않기 때문이다. 

향후 사모펀드 등 외부 단체가 주주연대와 공동전선을 형성할 가능성도 제기된다. 최영갑 오스코텍 주주연대 대표는 최근 오스코텍 기업설명회에 참석해 "앞으로 주주연대는 2대주주나 사모펀드 등 어떠한 단체들과도 손잡을 의향이 있다"고 밝힌 바 있다. 

주주연대는 이처럼 결집한 표를 기반으로 오스코텍 사측에 ▲제노스코 상장 철회 및 오스코텍과 합병 ▲제노스코 지분율 변동 과정의 의사결정 공개 ▲거버넌스 강화 ▲주주와 적극적인 소통 등을 요구하고 있다. 

가장 중점을 두는 부분은 당연히 제노스코 상장 철회다. 그러나 사측은 제노스코 상장이 오스코텍 기업가치 제고에 도움이 된다는 입장을 고수하고 있어 양쪽의 의견차가 좁혀지지 않는 상황이다. 

이에 따라 주주총회에서 주주연대와 사측의 표대결이 불가피할 것으로 점쳐진다. 특히 내년 정기주주총회는 임기가 만료되는 김 대표의 재선임 안건이 다뤄질 전망이라 중요도가 높다. 

다만 주주연대의 지분이 주총에서 실제로 효력을 발휘하기 어렵다는 관측도 나온다. 오스코텍 사측이 상법 위반 소지가 있는 ‘초다수결의제’로 사측에 불리한 안건이 의결되지 못하도록 방어하고 있어서다. 초다수결의제는 이사를 주주제안권으로 인하여 해임하거나 선임하는 경우 등에 대해 발행주식 총수의 5분의 4 이상의 찬성을 요구하는 것을 말한다. 사실상 소액주주의 목소리를 차단하는 제도라는 비판이 나온다.